踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担心(xīn)公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗>

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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