金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合适做(zuò)多但(dàn)是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎ庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思n)馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我(wǒ)们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思还(hái)是正套思路。

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