在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳冀g是河北哪里的车牌酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán冀g是河北哪里的车牌)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行(xíng)业在(zài)一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极冀g是河北哪里的车牌低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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