公募(mù)基金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(pià磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的o)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们(men)用(yòng)事实(shí)证明自(zì)己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的(de)优势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的(de)重要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药(yào)明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对(duì)全年(nián)股票市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度(dù)基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经(jīng)济的(de)影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到(dào)复(fù)苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速(sù)地采取(qǔ)了对应(yīng)措施(shī)，接管相关(guān)银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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