北京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半(bàn)小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会(huì)得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校lt="如果巴菲特(tè)买A股，只有这18只(zhǐ)能入他(tā)眼(yǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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