中国金融行(xíng)业加(jiā)速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)同(tóng)期获批的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了(le)面临行业(yè)“二(èr)八(bā)分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成(chéng)本(běn)、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净(jìng)收入(rù)为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得(dé)证监(jiān)会(huì)批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客(kè)户开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优(yōu)势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进(jìn)步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等(děng拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语)。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语入了(le)此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完(wán)成。不言而喻的是(shì)，集团层面的(de)合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了(le)带(dài)强调事(shì)项段的(de)无保(bǎo)留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报(bào)告日，上述(shù)协议(yì)和(hé)合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并(bìng)可(kě)能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明存在可能(néng)导(dǎo)致(zhì)对公(gōng)司(sī)持续经营能力(lì)产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家获(huò)批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管(guǎn)理规(guī)定(dìng)》，证券(quàn)公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人参股证券(quàn)公司的数(shù)量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推(tuī)进的(de)基础上(shàng)，新增了(le)特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造(zào)以(yǐ)产品为中心(xīn)的(de)业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资(zī)咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁(qiān)移(yí)工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持(chí)续以资产配置为(wèi)核(hé)心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将(jiāng)持续推(tuī)进私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场的(de)机(jī)会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财(cái)富(fù)管理部(bù)，负责公司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户(hù)及其家族(zú)提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大(dà)湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致(zhì)力(lì)于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开(kāi)放的(de)力度(dù)不断加大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成(chéng)为市(shì)场上不容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立(lì)申请(qǐng)静(jìng)待(dài)审(shěn)批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛意才(cái)证券等(děng)多家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和(hé)中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者带来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资(zī)券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金(jīn)融机构(gòu)全(quán)面参与中国资本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇(yù)。