金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(g中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵òu)了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōn中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵g)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮(cháo)。

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