分析(xī)人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易(yì)行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)管理人(rén)提出了更为严格(gé)审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句管(guǎn)理能力(过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基(jī)金是指因基金(jīn)资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或者(zhě)金(jīn)融产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生(shēng)重大不(bù)利(lì)影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金(jīn)会(huì)被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金满足下列任(rèn)一(yī)条件的(de)，基金管理人应当(dāng)在10个(gè)工(gōng)作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人(rén)数(shù)量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市场基金特征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上(shàng)共(gòng)有(yǒu)天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末(mò)，天(tiān)弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基(jī)金管理人需要增强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了提(tí)升(shēng)资(zī)管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度(dù)集中(zhōng)、对金融安全(quán)产生(shēng)不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益(yì)产品(pǐn)打(dǎ)破(pò)刚兑，高(gāo)安(ān)全产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步落地，回归(guī)本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管理人(rén)应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资(zī)理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等(děng)方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模(mó)相(xiāng)匹配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的基金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规(guī)模相(xiāng)挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的投(tóu)资(zī)运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要(yào)满足多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证(zhèng)券市(shì)值不得(dé)超过(guò)基金资产净值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格(gé)的(de)同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资(zī)产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受限资产的规模合计不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期(qī)限(xiàn)不得(dé)超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接(jiē)受单一(yī)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购申(shēn)请后导致其持有份额超过基(jī)金总份(fèn)额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风(fēng)险准备金方(fāng)面(miàn)， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备(bèi)金比例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的重要(yào)举措。部分货(huò)币市场(chǎng)基金规模较(jiào)大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动(dòng)全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出现风险事(shì)件(jiàn)时，可能(néng)会(huì)对(duì)金融市场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市(shì)场基(jī)金防范(fàn)流动(dòng)性风险的能(néng)力将进一步(bù)提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应当(dāng)综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案(àn)，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关(guān)部(bù)门(mén)成立风险处(chù)置小组，督(dū)促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要货(huò)币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实施对于投(tóu)资者有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士(shì)对(duì)记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部(bù)分投资者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一(yī)些(xiē)追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成(chéng)一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资(zī)管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数(shù)量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部(bù)分(fēn)规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会稳定产生不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)资产安全(quán)要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准化(huà)、投资分(fēn)散(sàn)化、安(ān)全(quán)化程(chéng)度将有提升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者(zhě)选择(zé)考量的(de)潜在背书因素(sù)之一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句>

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