在(zài)投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续受到资金(jīn)的青(qīng)睐，今(jīn)年以来(lái)创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板(bǎn)块的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资(zī)者关注二(èr)级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可(kě)能遭受重大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏(piān)小，昨(zuó)日(rì)净流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日(rì)经指数的产品共(gòng)有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元(yuán)，今(jīn)年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的(de)净买入(rù)，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就(jiù)会推(tuī)高二级市场(chǎng)价格(gé)，让价格(gé)走(zǒu)在指数(shù)涨幅的(de)前面，这个情(qíng)况就(jiù)会产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数(shù云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗)表(biǎo)现的，如(rú)果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了(le)指数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而(ér)高(gāo)溢价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价格的下跌(diē)，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信(xìn)建投云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗证券(quàn)认为，近期(qī)日本(běn)股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济活动(dòng)复(fù)苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多(duō)表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改革公司(sī)治理(lǐ)监督机制。在这一(yī)改革(gé)下，预计部分低估(gū)值企业可能采取股(gǔ)票回购等方式(shì)提振股价(jià)，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票被宣布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好消息(xī)带(dài)动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会(huì)在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本(běn)股市的整(zhěng)体情(qíng)绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金(jīn)经理提(tí)示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市场熟(shú)悉程度不高等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交均价(jià)测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方(fāng)向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年(nián)以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化投资(zī)部表示(shì)，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一(yī)季(jì)报显示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋(qū)势明显，持续关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能(néng)源(yuán)及人工智能将(jiāng)是(shì)经济(jì)转型的两大动能，汇(huì)聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额(é)流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行(xíng)情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资(zī)金出现流出，但部分机构(gòu)仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度(dù)，观(guān)察各类板块的投资机会(huì)和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基金(jīn)建议继(jì)续关注资金合(hé)力(lì)最强的(de)人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关(guān)注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤其是大(dà)众消费等(děng)领域(yù)；而长期来(lái)看，可以积极关注数字化对生产力(lì)的提升(shēng)，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)计算(suàn)机、互联网和传媒(méi)等行业。

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