全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消(xi放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉āo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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