自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很(hěn一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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