昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可自由支配开支方面的(de)分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息(xī)人(rén)士和另一名(míng)了(le)解(jiě)谈判情况的(de)人(rén)士(shì)称，最终可能达成(chéng)的不会是一份(fèn)长达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投票(piào)的(de)法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字(zì)的(de)精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的(de)最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在未(wèi)来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决(jué)定后(hòu)，将于6月4日(rì)举行(xíng)的(de)六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新(xīn)的(de)措施。当(dāng)前的任务是监控(kòng)市(shì)场形(xíng)势并及时作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特(tè)原油(yóu)价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息(xī)阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交(jiāo)易员(yuán)们完全押注美联储会在(zài)6月或(huò)7月的某次(cì)会议(yì)上再度加息25个(gè)基点，最(zuì)早在6月便加息的可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基(jī)点，这代(dài)表市场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基(jī)点的加息(xī)预期，由于美联储加息(xī)规(guī)模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九家市值突(tū)破1万(wàn)亿(yì)美元的上(shàng)市公(gōng)司(sī)。盘(pán)中(zhōng)英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市(shì)值(zhí)涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业(yè)务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达(dá)预计(jì)第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的利益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的(de)人(rén)工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该(gāi)公(gōng)司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或(huò)半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色商品在经历(lì)短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再(zài)次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科(kē)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题我国最穷的5个城市，哪一个省最穷仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止(zhǐ)日(rì)期临(lín)近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要(yào)来(lái)看，不能排除接下来(lái)继续加息的可能性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数走强对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投(tóu)资等(děng)经济数据略低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随(suí)着成本端原(yuán)料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以及(jí)原(yuán)料成本持续下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货(huò)黑(hēi)色(sè)产业研究主管翟贺攀(pān)对记(jì)者(zhě)表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材(cái)下游(yóu)需求恢(huī)复距离此前(qián)预期(qī)有较(jiào)大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场(chǎng)对下游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而(ér)在(zài)市场供需阶段性错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时(shí)预期中(zhōng)的(de)下半(bàn)年(nián)的(de)粗钢产量平(píng)控(kòng)政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关(guān)数据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数据(jù)，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱(ruò)势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可(kě)能(néng)会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内(nèi)需(xū)虽然(rán)未(wèi)见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利(lì)多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预(yù)期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能(néng)来自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增(zēng)加，产量也面(miàn)临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期(qī)后(hòu)，国内下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的(de)确(què)立需要黑色(sè)商(shāng)品整体供应(yīng)回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出现下(xià)降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明我国最穷的5个城市，哪一个省最穷显，负反(fǎn)馈还在持续，价(jià)格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量平(píng)控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循(xún)环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货(huò)价格(gé)已跌(diē)回至(zhì)2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价格区间有利于行业供需加快调(diào)整(zhěng)，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后(hòu)来自政策面和市场(chǎng)力量的(de)供应压减速(sù)度加快、稳经济政策(cè)效果我国最穷的5个城市，哪一个省最穷或(huò)将在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和以及国(guó)内外(wài)价差(chà)有利于(yú)钢材出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐(lè)观，尽管难(nán)以恢复(fù)至今年(nián)4月中旬之前(qián)的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存整体较低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌一(yī)旦(dàn)出(chū)现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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