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尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括(kuò)能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特(tè)估(gū)”方向最(zuì)鲜明的(de)共同(tóng)特(tè)征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(l尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ì)年(nián)初以来的(de)大(dà)幅上(shàng)涨后(hòu)，当前(qián)这些板块(kuài)估值仍(réng)处(chù)于历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)股息率显著(zhù)高(gāo)于市场整体，较高的分红也成为(wèi)其(qí)进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策(cè)持(chí)续(xù)支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一路(lù)”和运(yùn)营商板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带(dài)一路”十周年(nián)之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中俄深化(huà)合(尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次hé)作联合声明、中巴(bā)联(lián)合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第三(sān)届(jiè)“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利(lì)好不断，板块(kuài)行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策(cè)密(mì)集出台。今年国务院改(gǎi)组(zǔ)又新(xīn)设国家数据局(jú)。运(yùn)营(yíng)商作为“数字经济”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资(zī)范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动(dòng)能源链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业(yè)链作(zuò)为(wèi)原材(cái)料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益于人(rén)民(mín)币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业链(liàn)尤(yóu)其是行业龙头盈利(lì)已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商等(děng)之外，当前我(wǒ)们(men)建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大(dà)型银行等(děng)细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持(chí)的(de)战略性产业之一，近年来(lái)经历(lì)了(le)行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全(quán)球航运(yùn)市(shì)场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮船(chuán)的订(dìng)单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推(tuī)动造船企(qǐ)业(yè)重组整合和(hé)产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期(qī)间各项(xiàng)数(shù)据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高(gāo)速(sù)公路及(jí)铁路板块上市公司更加(jiā)注(zhù)重投资人(rén)回(huí)报，多(duō)家(jiā)公司发布股东(dōng)回(huí)报计划(huà)，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未(wèi)来几(jǐ)年高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求(qiú)回(huí)暖，基本(běn)面有支撑，板块(kuài)估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高分(fēn)红(hóng)的板块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值处于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大(dà)。