美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经(jīng)历的(de)最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期(qī)国(guó)库(kù)券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认(rèn)为，债务(wù)上限闹(nào)剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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