在华(huá)尔(ěr)街(jiē)经济学家和央行官员争(zhēng)论(lùn)美国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基金经理们并(bìng)没有坐等(děng)答案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经APP了解(jiě)到，越(yuè)来越多(duō)的专业选(xuǎn)股人士将(jiāng)资金从银行等对经(jīng)济(jì)敏感的(de)股票(piào)中撤出(chū)，转而(ér)投资(zī)公用事业和基本消费品(pǐn)等在经济低迷(mí)时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇(huì)编的数据显示，同时做(zuò)多(duō)和做空的对(duì)冲(chōng)基(jī)金已(yǐ)将其周期性(xìng)股票与防御性(xìng)股(gǔ)票(piào)的比例降至至谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(zhì)少2012年以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平。对于只做(zuò)多的(de)基(jī)金经理来说，他们(men)对周期性(xìng)公司(这些公司的命运取决于商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这一(yī)切都突显了主动投(tóu)资领域的悲观(guān)情绪仍在(zài)加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股(gǔ)从去(qù)年(nián)10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市(shì)值。

　　总而(ér)言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略师表(biǎo)示，主动选股(gǔ)者“为2009年(nián)式的衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股的(de)比(bǐ)例(lì)降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御(yù)股的(de)偏(piān)好与去年不同(tóng)，当时(shí)对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型基金(jīn)紧紧抓住(zhù)周(zhōu)期股。这一立(lì)场表(biǎo)明，人们相(xiāng)信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积极的抗(kàng)通胀行动实现软着陆。现(xiàn)在，这种乐(lè)观情绪已经消(xiāo)散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位数据进(jìn)一(yī)步证明(míng)，专业人(rén)士持(chí)续看空股市(shì)。在美国(guó)银行4月(yuè)份对(duì)基金经理的(de)最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任(rèn)何时(shí)候(hòu)都更(gèng)受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的(de)是，选(xuǎn)股(gǔ)者(zhě)的谨慎态度与基于图表信号配(pèi)置资产的计算机驱动(dòng)策(cè)略(lüè)形成了(le)鲜(xiān)明对比。由于股市稳(wěn)步上涨(zhǎng)和(hé)市场(chǎng)波(bō)动性(xìng)下降，趋势追踪基金和波动性目(mù)标基(jī)金等(děng)系(xì)统性资金(jīn)管理公司近几个月(yuè)增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者(zhě)仓位模(mó)型最能说明这种分歧(qí)立场。德意志银(yín)行称，量化基金继续抢购股票，而(ér)自由(yóu)裁(c谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里ái)量投资者的敞口已降至(zhì)一年区间的底部。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年股市反(fǎn)弹的很(hěn)大一部分归因于那些对(duì)价(jià)格不敏感的(de)量化投资者，他(tā)们别(bié)无选择，只能在股价上(shàng)涨时(shí)买(mǎi)入股(gǔ)票。看(kàn)空者还警(jǐng)告称，持续数月的股市(shì)反弹是(shì)不可持续(xù)的。由于标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破(pò)4200点的尝(cháng)试都(dōu)以失败告终，缺乏动能(néng)可(kě)能会限制量化(huà)基(jī)金的需求。另一方面，新一轮的(de)抛售可能会促使量化基金改变路线，并退(tuì)出(chū)股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数据(jù)和(hé)企业财报(bào)也提(tí)振(zhèn)股市。尽管各公司在本财(cái)报(bào)季的(de)业绩超出(chū)预期，但目前来看，这还不足以让美(měi)国企业重回增(zēng)长轨道。就连美(měi)联储官员也预测(cè)今年晚些时候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美(měi)国(guó)银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经济(jì)衰退做准备而采取防(fáng)御(yù)措施(shī)，最终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具(jù)周期(qī)性的行业往往在衰退(tuì)前(qián)的6个月(yuè)内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防(fáng)御性股票(piào)才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通(tōng)常会在下行周期结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银(yín)行的(de)经济学家预计，美(měi)国经济衰退(tuì)将从(cóng)第三季度(dù)开(kāi)始。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里