随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进口来(lái)补充使用量。这部(bù)分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后(hòu)直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购(gòu)纯(chún)碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带(dài)动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价(jià)格(gé)处于(yú)全球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去年高(gāo)基数的(de)基(jī)础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年(nián)国际(jì)能(néng)源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一(yī)步上(shàng)扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较(jiào)强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济(jì)的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预(yù)期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环(huán)比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧较(jiào)好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差(chà)，一(yī)部分原因可能是前期待发(fā)订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优(yōu)先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或(huò)难以再现去(qù)年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国(guó)内(nèi)大(dà)型玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用(yòng)量能(néng)够长期(qī)稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量(liàng)仍能让出(chū)口维(wéi)持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其(qí)他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导致出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明(míng)3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于国内进(jìn)出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对(duì)有(yǒu)限，因(yīn)此对于(yú)年度(dù)供(gōng)需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进(jìn)出(chū)口超预(yù)期(qī)变化(huà)可能会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量(liàng)增(zēng)加，进(jìn)口有继续(xù)增加预期，出口有下滑(huá)压力(lì)，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯(ch我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ún)碱进出口(kǒu)数据超(chāo)预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的(de)预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的(de)量相对来说(shuō)更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱(ruò)则(zé)更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移(yí)会相(xiāng)对明显。

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