市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还(hái)有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服(fú)务于科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiā三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ng)其(qí)作为完善(shàn)三维向量叉乘公式三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式矩阵，三维向量叉乘公式行列式科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二(èr)位的(de)是(shì)易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制(zhì)比(bǐ)例为(wèi)20％，投(tóu)资者在投(tóu)资(zī)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)个股面临的(de)价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效(xiào)率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标的(de)对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场稳定(dìng)性(xìng)提升(shēng)；也(yě)将为市场带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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