近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动(dòngcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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