全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn琪琪格蒙语什么意思)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼琪琪格蒙语什么意思多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为(wè琪琪格蒙语什么意思i)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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