看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较(jiào)日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一(yī)个月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的多(duō)个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然(rán)近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不及预(yù)期，对于植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的(de)影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库(kù)存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈(chén)，预计本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需(xū)求也(yě)会因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和需求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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