公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季(jì)度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们(men)用事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积(jī)累(lèi)性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在(zài)基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济(jì)逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公司在过(guò)去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加上预期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本市场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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