市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布(bù)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元(yuán)，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资金(jīn)入市，也能更(gèng)好地服务于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(q农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的ī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第(dì)二位的是易(yì)方达上证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资(zī)者提供更加(jiā)灵(líng)活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学院教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提(tí)供更好的流(liú)动性，市(shì)场稳定性提升；也将为(wèi)市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地服(fú)务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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