3月份(fèn)，全(quán)国(guó)居民(mín)消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要(yào)厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是(shì)指总体(tǐ)物(wù)价水(shuǐ)平在一段时间内持续(xù)下降，同时伴随着货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和(hé)经济衰退。研(yán)究显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而非局(jú)部(bù)物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物(wù)价(jià)连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季度经济运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人(wěi)命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CP酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人I同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月(yuè)份(fèn)，受(shòu)春节效(xiào)应和疫情(qíng)防控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性回落，加(jiā)之市(shì)场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的(de)核(hé)心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济(jì)增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我国经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求(qiú)企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济(jì)增长有望呈(chéng)现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对(duì)较快，经济(jì)运行(xíng)持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显现，消费需求有望进一(yī)步(bù)回暖，下半(bàn)年(nián)物价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预(yù)期稳定，不(bù)存(cún)在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济(jì)运行面(miàn)临的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度(dù)的关切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科(kē)学(xué)精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性(xìng)改革有机结(jié)合起来(lái)，在稳定就业(yè)和提(tí)高居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫(fū)，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预期(qī)，推动经济(jì)运(yùn)行持(chí)续好转。

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