北京时间(jiān)周五(wǔ)晚间，备(bèi)受关注的4月美国非农(nóng)数(shù)据出炉，其中(zhōng)新增就业25.3万(wàn)人，高于预期的18万人，打断了(le)此前两个月连续环比下降的节奏；失(shī)业率继(jì)续下降至(zhì)3.4％；更(gèng)受关注的平均小(xiǎo)时工资(zī)环(huán)比上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较(jiào)上个(gè)月(yuè)略有上升。

　　可以被(bèi)视作利好的是(shì)，美国劳工(gōng)部(bù)将今年2月和3月(yuè)非农数(shù)据均大幅下修超7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持(chí)续承(chéng)压(yā)的美(měi)国地区银行股也获(huò)得(dé)喘息的机会。截至发(fā)稿，周五盘前(qián)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平(píng)线(xiàn)国(guó)家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据发布后(hòu)，黄金短线急挫逾10美元/盎(àng)司；美元指数短(duǎn)线拉(lā)升35点(diǎn)；美(měi)国(guó)10年期国债(zhài)收益率上升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘(pán)，COMEX黄金期(qī)货(huò)6月(yuè)合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产(chǎn)中大(dà)期货高级(jí)宏观分析师周之云告(gào)诉期(qī)货日报记者，周五晚间公布的非农数据远高(gāo)于前值(zhí)且显著偏离投行们预测(cè)的中值(zhí)。此前公布(bù)的ADP数(shù)据在3月(yuè)份增加(jiā)14.2万(wàn)人后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)。

　　记(jì)者注意(yì)到(dào)，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股期货短(duǎn)线(xiàn)走低，美元(yuán)指数短线拉(lā)升，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技和金融(róng)行业持续裁员(yuán)，但(dàn)不断下降却(què)仍(réng)然高企的(de)劳动力需远远抵消了裁员的影响(xiǎng)，也超过了信贷紧(jǐn)缩(suō)带来的大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就(jiù)业的季节性(xìng)因(yīn)素相对(duì)于新冠大(dà)流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为就业(yè)人数的增长(zhǎng说唱歌手bp，说唱b7是什么意思)提供了5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我们(men)还是应该(gāi)对就业数据保持(chí)一定(dìng)的谨慎(shèn)，因为本周早些(xiē)时(shí)候，美国(guó)3月份的就业机会和(hé)劳(láo)动力流动调查(chá)（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位(wèi)空缺(quē)继(jì)续下降，为(wèi)连续第三个月下跌，创下2021年5月以来(lái)最低(dī)。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与(yǔ)其他劳(láo)动力市场数据相(xiāng)同的方向：劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正在降温。包括最近(jìn)几周的首次申请失业金人数也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋(qū)势上看，周(zhōu)之(zhī)云认为(wèi)，加息会导致消费者信贷和企业融资(zī)成本上(shàng)升，进(jìn)而迫使雇主说唱歌手bp，说唱b7是什么意思削减支(zhī)出包括(kuò)裁员等(děng)，从而减缓经济(jì)增长(zhǎng)。短期强劲的非农就(jiù)业数据会让市场对于下半年货币政策(cè)放松(sōng)进程(chéng)有所改(gǎi)变，进而对商品(pǐn)的流动(dòng)性溢(yì)价部分(fēn)有所(suǒ)减少，但从中(zhōng)长期来看，美国会继续朝着衰退的(de)方向前(qián)进，后市继续看好(hǎo)贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据公(gōng)布(bù)后，贵金(jīn)属(shǔ)进(jìn)入调(diào)整期(qī)？

　　“4月非农就业新增人数超预期(qī)将(jiāng)引导贵金属(shǔ)步入调整(zhěng)。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主要受益于其金融属性，尤(yóu)其是市场预计5月(yuè)是美联储最后(hòu)一次(cì)加息(xī)，且(qiě)预计9月之后(hòu)可(kě)能降(jiàng)息，这导致美(měi)元名义利率回落，在通胀(zhàng)温(wēn)和回(huí)落的情况下，美元实(shí)际利率有(yǒu)了(le)明显的(de)下行。”广(guǎng)州金控期(qī)货(huò)研究所副(fù)总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者注意(yì)到，5月3日，美联储议息会议如期加息25个基点，将政(zhèng)策利率联邦(bāng)基金利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在(zài)记者发布会上的(de)讲话暗示加息(xī)临近(jìn)尾声，因此美元指数和美(měi)债收(shōu)益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会将密(mì)切(qiè)关注未(wèi)来(lái)发布的信息，并(bìng)评(píng)估其对货(huò)币政策(cè)的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发(fā)布(bù)会上表示(shì)，美联储焦(jiāo)点仍(réng)在双重使命上。这意味着美联储是否结束加息需要(yào)看到通胀明(míng)显(xiǎn)回落。至于是否要(yào)开始降息(xī)，需要看到(dào)就业(yè)市场出(chū)现明显恶化(huà)。从历史经验来看，美联储加息(xī)看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析(xī)师从(cóng)姗姗告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业风波持(chí)续发酵、经济(jì)走弱预期升温叠(dié)加(jiā)市场预(yù)期美联储年(nián)内或将(jiāng)降(jiàng)息，贵金(jīn)属振(zhèn)荡偏强运行。美(měi)国就业数据超(chāo)预(yù)期，美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)、美(měi)元指数走高，贵金(jīn)属短线大幅下(xià)挫。这份超预期的(de)非农报告，这让美联(lián)储陷入困境，美联储希望(wàng)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，甚至可能很快就需(xū)要降息(xī)，但(dàn)就业市场并不配(pèi)合(hé)，美国就业(yè)市场(chǎng)依然强劲，美(měi)联储可(kě)能在长时(shí)间(jiān)内维持高利率。

　　光大期货(huò)贵金属分析(xī)师展大鹏告(gào)诉(sù)记者，4月(yuè)美国非(fēi)农(nóng)就业数据(jù)和(hé)时薪(xīn)增速全面超预(yù)期，表(biǎo)明美国当(dāng)前劳动(dòng)力市场仍十分(fēn)强劲，美联储控通胀(zhàng)压力加大，这也就意味着美(měi)联(lián)储可能会在较长时间内维持(chí)高(gāo)利率环境(jìng)，且6月再次加息的(de)预(yù)期(qī)开始回升。

　　“美国非(fēi)农数据强于预期或在短期提振美(měi)元(yuán)指数和美(měi)债收益(yì)率，从而打压贵金(jīn)属的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美联(lián)储(chǔ)5月会议加(jiā)息25BP后暗(àn)示停止(zhǐ)加息(xī)，货(huò)币(bì)政策进(jìn)入新阶(jiē)段，市场将加大对下(xià)半年(nián)降息的博弈，贵(guì)金属将获(huò)得(dé)提(tí)振而走强(qiáng)，使均值平台不(bù)断上移。”广发(fā)期货贵金属研究员叶(yè)倩(qiàn)宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后(hòu)的(de)表现来看(kàn)，尽管此(cǐ)后美国经济仍(réng)市场偏强运行一段时间，失业率(lǜ)继续走低，但美联储并(bìng)未再(zài)次加息，而贵金(jīn)属则在美债收益率持(chí)续下行的情况下，呈(chéng)现(xiàn)振荡走(zǒu)强的趋势。但当前情况不同(tóng)的是，通胀(zhàng)率(lǜ)相对更高(gāo)，而黄金价格对(duì)降息(xī)并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目前距(jù)离降息仍有时间(jiān)，美联储表(biǎo)示美国(guó)银行系(xì)统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银行系统(tǒng)风险并(bìng)未解(jiě)除，在第一共和银(yín)行宣布(bù)被接管收购后，因(yīn)银(yín)行业(yè)长(zhǎng)期存(cún)在的(de)弱点，又(yòu)有多家区域性银行出现股价(jià)暴跌。存款(kuǎn)仍在持续流出使银行融资成本正在攀升，信(xìn)贷(dài)收紧将不断向(xiàng)实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季(jì)度实(shí)际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅(jǐn)比去年四季(jì)度2.6％的增速大(dà)幅放缓，而且远(yuǎn)不及预(yù)期的1.9％，具体(tǐ)看企业(yè)投资和(h说唱歌手bp，说唱b7是什么意思é)库(kù)存(cún)对GDP拉动(dòng)转负，但消(xiāo)费的拉动上升反映出(chū)一定的(de)韧(rèn)性。未来(lái)随着(zhe)经济下行压力不断上(shàng)升，市场预期(qī)下(xià)半年美国GDP将出(chū)现负增长(zhǎng)。“总体上在风险和衰退的共同(tóng)影响下，美(měi)债收益率和美(měi)元(yuán)指数将持续承压(yā)，避(bì)险需(xū)求提振下，贵金(jīn)属价(jià)格有(yǒu)望再创历史新高，长(zhǎng)线(xiàn)可维(wéi)持逢(féng)低买入配置思路，短线则(zé)可(kě)买入黄金(jīn)和(hé)白银虚值看涨期(qī)权(quán)把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄(huáng)金的供需数(shù)据来看，黄金的需求实际上是(shì)明显下降的。世界(jiè)黄金协会公布(bù)的数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)第一季度剔除(chú)场外交(jiāo)易的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国(guó)央行和中国消费者需求较高，但(dàn)其(qí)余投资者(zhě)购买量的减(jiǎn)少抵(dǐ)消了这一增长。其中(zhōng)对(duì)黄金价格其关键(jiàn)作用的黄金投资(zī)需在一(yī)季度同比下降50％左右，较去(qù)年四季度有所增长(zhǎng)，大(dà)约为273.74吨，去(qù)年同(tóng)期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金条(tiáo)和硬币(bì)方面的(de)黄金需求为302.41吨，高(gāo)于(yú)去年同期的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)下(xià)降28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由(yóu)于美国经济指标(biāo)耐用品订单等指标走弱(ruò)，商品属(shǔ)性更强的白银因需求受经济下(xià)行拖累而涨幅受限。因此，金银比价(jià)大概率继续攀升。世界白银协会预计(jì)2023年白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前(qián)美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)在(zài)议息前已经被充分计提，议息前的谨慎(shèn)转(zhuǎn)变为议息后的乐观，因此(cǐ)黄金市(shì)场一度表现为极为乐(lè)观，伦敦现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)甚(shèn)至创出(chū)了历史(shǐ)新高。

　　“目前欧(ōu)美央行(xíng)加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提(tí)振贵金属价格。此外，随着(zhe)经(jīng)济(jì)走弱(ruò)预期升温，预计美联储下半年大概率(lǜ)暂停加息(xī)并(bìng)将进入降息(xī)周期，实际利率或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期(qī)仍具有较高配(pèi)置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏(péng)则认为，对于黄金(jīn)而言，市场(chǎng)寄希望于美联储最(zuì)后一次加息落(luò)地(dì)然后转降息预(yù)期(qī)，从而(ér)刺激价格继续高走，从这个角(jiǎo)度考(kǎo)虑黄金(jīn)确(què)实存在恢(huī)复上行(xíng)趋势的可能性。但当前美(měi)通胀仍在高(gāo)位，美联储货币紧(jǐn)缩动作并没(méi)有结束，官员(yuán)们(men)的(de)讲(jiǎng)话仍偏鹰派(pài)，5％的(de)利率可能会维系较长一段(duàn)时间，且高利(lì)率环境到底会对经济和金融(róng)市(shì)场(chǎng)产生怎样的影(yǐng)响也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且(qiě)海(hǎi)外看多头寸比较拥挤的情况(kuàng)下(xià)，对待(dài)金价(jià)节(jié)节攀高的(de)观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 说唱歌手bp，说唱b7是什么意思