今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块纳粹分子是什么意思(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金纳粹分子是什么意思一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲纳粹分子是什么意思：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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