本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàn手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒g)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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