近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额(é)。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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