总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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