本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽期(qī)货高级(jí)频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽分析(xī)师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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