市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēnjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数g)险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健(jiànjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数)运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资(zī)者(zhě)提供更加灵(líng)活(huó)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，使(shǐ)得(dé)投(tóu)资者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力(lì)去关注标的对应上市公司的(de)投资(zī)价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为junk food 可数吗，junk food是单数还是复数市场带(dài)来更多的增(zēng)量资金，更(gèng)好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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