财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、勿必和务必的区别，务必是什么意思呀险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端(duān)成本。

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