海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游(y说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思óu)消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大增(zēng)。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净利(lì)单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中设(shè)备(bèi)盈利加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度(dù)高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利(lì)增(zēng)速持续提(tí)升，主要受益于储能的快(kuài)速(sù)发展。

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