金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方zài)美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两(liǎng)年(nián)前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍(biàn)认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投(tóu)资对(duì)象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底(dǐ)日本(běn)无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变化，无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方日本监(jiān)管层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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