美国(guó)历史(shǐ)上首(shǒu)次债务违(wéi)约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦(lún)就美(měi)国债务违约发出警告，如果国会无(wú)法解决(jué)债务上限问题，美(měi)国(guó)可(kě)能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务(wù)上限问题，美(měi)国可(kě)能最早于(yú)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致信民主(zhǔ)、共(gòng)和两(liǎng)党的国会参众两院领导人(rén)，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举债额(é)度比预(yù)期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动，维护美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到(dào)，等(děng)到最(zuì)后一刻才暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成严(yán)重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国的信用评级(jí)产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表(biǎo)示，之所以在(zài)一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的(de)一个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财政部正(zhèng)在暂停(tíng)发行州和地方政府系列(liè)证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其(qí)预(yù)期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发(fā)布的最新报告显示，美(měi)国(guó)在(zài)6月初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险较(jiào)之前(qián)更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至(zhì)4月底的税收收(shōu)入低于(yú)国(guó)会预算办公室2月份的(de)预期，我们现在估计，财政部(bù)在6月初用尽资(zī)金的风险要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)的一份报告中，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出(chū)警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月9日(rì)在白(bái)宫(gōng)就(jiù)债务上限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发(fā)“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日前(qián)曾(céng)警告称，如(rú)果美国国(guó)会未能提高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产(chǎn)生违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一(yī)场企业高管活动中(zhōng)发表讲话(huà)说(shuō)，美国(guó)债务(wù)违约将导致失(shī)业，同(tóng)时(shí)使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是国会的“基(jī)本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如果债务(wù)违(wéi)约将引发一(yī)场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如(rú)果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将面临不断(duàn)恶化的信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会保障(zhàng)的(de)相关家庭和老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过去(qù)两年所(suǒ)取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美(měi)国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于(yú)美(měi)债(zhài)违约可(kě)能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务(wù)上(shàng)限是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的(de)支付义(yì)务(wù)而举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过随后(hòu)白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xi历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会(huì)山(shān)报》报道，美国参议(yì)院(yuàn)多数党领袖舒默驳(bó)斥了共(gòng)和党(dǎng)的债务上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约(yuē)法案”。白宫(gōng)称该法案是(shì)“为获(huò)取极端让步而进行(xíng)的历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么(de)鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示(shì)如(rú)果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国(guó)国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限的(de)法案谈判陷入(rù)僵局(jú)，再次提升市场担(dān)历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么忧(yōu)。美(měi)银的(de)美国利(lì)率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋(qū)陡，造成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂是对美国银(yín)行体系的(de)担忧再(zài)度抬头。市场定价美联储下(xià)周最后一次加(jiā)息(xī)，这与我行(xíng)的美国(guó)经济(jì)团队的预期(qī)一致。进(jìn)一步加息是有(yǒu)可能(néng)的(de)，但(dàn)考虑到(dào)银行体(tǐ)系的(de)漏洞，加息面(miàn)临着更大的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大(dà)通预(yù)计，美国债务上(shàng)限问题最早将在(zài)下个(gè)月显现(xiàn)出(chū)来。该行认(rèn)为(wèi)，美国国债出现(xiàn)技(jì)术(shù)性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报(bào)告中表示，预计有关美(měi)国债务上限和联(lián)邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险地(dì)逼(bī)近(jìn)”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团队预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗(hào)尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共和党和民(mín)主(zhǔ)党领导人(rén)提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方法仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称，美国触及关键(jiàn)的债务上(shàng)限最后期限的时间可(kě)能会早于市场普遍预(yù)期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资研(yán)究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统(tǒng)计数据透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债务上限的可(kě)能性大(dà)幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财政部(bù)可通过特别措施(shī)和TGA余额(é)两(liǎng)大途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近(jìn)日市场对美(měi)国债务上限问题的担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)再次升(shēng)温，这主要是由税收同比(bǐ)减少(shǎo)与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个因素(sù)催化(huà)。尽管(guǎn)如(rú)此，从(cóng)立法流程、党派意(yì)向、后备(bèi)方案等(děng)三个角度看(kàn)，我们认为美(měi)债在今年6月违约的风险仍(réng)然较(jiào)小。债务上限问题可能导致(zhì)货币市场(chǎng)与债券(quàn)市场加大波动(dòng)，但总体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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