今年A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重(zhòng)磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)获(huò)悉，4月末刚(gāng)刚获(huò)批(pī)的3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位(wèi)业(yè)内人士用“乐(lè)观、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，预计(jì)发行(xíng)情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上(shàng)限，加上部分券商近期(qī)对于(yú)基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核(hé)，也不会过(guò)份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)主题系列(liè)指数(shù)有助于资(zī)本市场从科技领域、能源产业等多(duō)维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识央(yāng)企，支持央企利用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市(shì)场影响力、号召(zhào)力，切实促进央(yāng)企上(shàng)市(shì)公司(sī)实(shí)现(xiàn)高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只央企股(gǔ)东回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时对外(wài)发布(bù)基金发售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其中，网(wǎng)下现金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的(de)首(shǒu)发募集上限。3只基(jī)金费率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合(hé)计为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费(fèi)上看，认购(gòu)份额小(xiǎo)于(yú)50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)认(rèn)购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认购(gòu)份(fèn)额(é)大(dà)于100万份(fèn)的，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央企股东回报(bào干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招)ETF由(yóu)工商银(yín)行托管，汇添富中证国新(xīn)央企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招(zhāo)商(shāng)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)托管方则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发(fā)现央企(qǐ)投资价值促(cù)进央企估值(zhí)回归(guī)”业(yè)务(wù)交(jiāo)流会暨(jì)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进一步(bù)探索建立中(zhōng)国特(tè)色估值体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价值发现，推动央企估(gū)值回归合(hé)理水平。上交所、中国国(guó)新、指(zhǐ)数公司、券商、基(jī)金(jīn)公司等(děng)相(xiāng)关(guān)领导将(jiāng)出席会议。

　　在多(duō)位业内(nèi)人士(shì)看来，3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交所(suǒ)此次会(huì)议或为产品发(fā)行(xíng)预热。

　　不(bù)少行业人(rén)士也看(kàn)好央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估(gū)’是近(jìn)期资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，包括(kuò)交易所、券商、基(jī)金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定会(huì)重点发行，但目(mù)前市(shì)场上也存在不少央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作，但(dàn)并(bìng)不(bù)会过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目(mù)前(qián)资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我们(men)近期已将(jiāng)考(kǎo)核(hé)侧重(zhòng)点放(fàng)在(zài)产品保有量上，同时降低基(jī)金首发的(de)考核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金公司人士(shì)也(yě)预(yù)计，类似(shì)去年(nián)中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发行大(dà)战不会在(zài)此次央企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公(gōng)司上报的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)ETF已经分为(wèi)三批(pī)陆续推(tuī)向市场，而不是九(jiǔ)只同(tóng)时(shí)获批发(fā)售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度(dù)拼基金(jīn)首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特估’板(bǎn)块，预(yù)计发行情(qíng)况也会比较(jiào)乐观。”

　　干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招ong>基金积极布局央企主题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者带来(lái)分享改革红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特(tè)估”成为今(jīn)年以来资(zī)本市(shì)场的热门，基金(jīn)公司也积极布局相关产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司陆续申(shēn)报(bào)了21只央国(guó)企(qǐ)主题(tí)基金(jīn)，易方达、汇添富、南(nán)方、博时(shí)、招商等各大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华(huá)基金等多家机构，还(hái)各申(shēn)报了(le)主、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了(le)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易(yì)方达、南方(fāng)、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企科技(jì)引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)、博时、嘉(jiā)实则上报了(le)中证国新(xīn)央企现(xiàn)代能(néng)源ETF，据了解，上述(shù)中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味(wèi)着(zhe)，个人和机构投资(zī)者拥(yōng)有(yǒu)配置央(yāng)企特(tè)色指数、分享改(gǎi)革红利的(de)便捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年(nián)11月，证监会主席易会满(mǎn)提出“探索建(jiàn)立具有中国特色的(de)估值体(tǐ)系(xì)，促进市场资源(yuán)配置(zhì)功(gōng)能(néng)更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未(wèi)来发展和改革指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成熟完善的估(gū)值体(tǐ)系对于(yú)资本市场的价值发现以及资(zī)源配置功能的发挥(huī)有重要(yào)作用，也是资本市场支(zhī)持(chí)实体(tǐ)经济发展的重要基础(chǔ)。因此，看准“中国特色(sè)估值体系”背(bèi)景之下，央国企估(gū)值重塑的机(jī)遇，行业对这一领域(yù)的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企主题基金，就是看准(zhǔn)这类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金(jīn)公司人士表示，建立具有中国特色的估值(zhí)体系，有助于提(tí)升(shēng)市(shì)场(chǎng)对国有(yǒu)上市企业的关(guān)注度，对(duì)企(qǐ)业估值(zhí)层(céng)面的各(gè)类因素(sù)做(zuò)进(jìn)一步的研究(jiū)和探讨，强化(huà)相(xi干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招āng)关领域在新环境下的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广发基(jī)金罗(luó)国庆表示，从长期(qī)来看，央国企(qǐ)板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资逻辑是比较(jiào)完备的：一(yī)是央企(qǐ)是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持(chí)与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三是央企引领科技创新(xīn)，研发(fā)占比逐(zhú)年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在(zài)不断(duàn)完善中国特(tè)色现(xiàn)代资(zī)本市场下，预(yù)计国资央(yāng)企有望(wàng)迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富(fù)基金经理(lǐ)晏阳也表示(shì)，当前稳(wěn)健的经营(yíng)业(yè)绩(jì)为央国企的估(gū)值(zhí)重塑提供了市场(chǎng)认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出现(xiàn)明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于(yú)A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力(lì)。从成长(zhǎng)性来(lái)看(kàn)，2022年三季度国资(zī)委旗下(xià)上(shàng)市央企(qǐ)营(yíng)业总收入(rù)同比增(zēng)长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期全部(bù)A股仅为(wèi)8.01％，体现出央(yāng)国企(qǐ)的(de)发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将(jiāng)成为央(yāng)国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的(de)角度看，上市(shì)央、国企(qǐ)的盈利能力(lì)相比A股市(shì)场整体(tǐ)而(ér)言更(gèng)加稳健，ROE、分红(hóng)率(lǜ)、股(gǔ)息率过往长期领(lǐng)先(xiān)，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价值，或(huò)更符合机构投资(zī)者、个人养老金等配置性(xìng)的需(xū)求。在中国特色估(gū)值体系的推进过(guò)程中，央(yāng)企股东回报指数具备(bèi)较好的(de)长期配置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)是什么(me)？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指数由国新投资(zī)有限(xiàn)公司定制(zhì)，主要(yào)选取(qǔ)国务院国(guó)资委下属现(xiàn) 金分红或回购总额(é)占总市值比率较(jiào)高的50只上市公司证券作(zuò)为(wèi)指数样(yàng)本， 以反映央企股东回报主题上(shàng)市公司证(zhèng)券(quàn)的整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公(gōng)用事业(yè)、石油(yóu)石(shí)化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房(fáng)地(dì)产、机械设备(bèi)等，前(qián)十大成份(fèn)股(gǔ)权重合(hé)计约(yuē)33％，均(jūn)为(wèi)央(yāng)企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报(bào)指数前十(shí)大成份股：

　　数(shù)据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数(shù)近12个月股息率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于(yú)主流指(zhǐ)数的(de)分红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企股东回(huí)报指数当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于(yú)主流(liú)指数表(biǎo)现(xiàn)出更低的(de)估值(zhí)水平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报(bào)指数近五年ROE水平均稳(wěn)定(dìng)保(bǎo)持(chí)在8％以上(shàng)，体(tǐ)现出较(jiào)好的盈利(lì)水平和盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认购(gòu)、网下现(xiàn)金认购和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募集规模上限为20亿元，如果(guǒ)募集规(guī)模超过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取(qǔ)比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购费、管(guǎn)理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费用来(lái)看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商如(rú)何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所(suǒ)上市。多家公司后续(xù)将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动(dòng)性(xìng)支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基金(jīn)经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三(sān)家基(jī)金公司(sī)都由“实(shí)力派”来(lái)担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中(zhōng)广发(fā)央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理(lǐ)罗国庆(qìng)为广发基金(jīn)指(zhǐ)数(shù)投资部副总经(jīng)理，而汇(huì)添富央(yāng)企回报ETF采取(qǔ)了双基金(jīn)经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股(gǔ)东回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据(jù)显示，截(jié)至3月31日(rì)，央企股(gǔ)东回报指数过(guò)去三(sān)年(nián)累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上(shàng)证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投(tóu)资价值？

　　第一(yī)、央企特色突出：1、市(shì)值优势明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的长(zhǎng)期(qī)投资价值；2、央企(qǐ)经营较(jiào)稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈利(lì)高(gāo)于(yú)A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责(zé)任，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特(tè)色估值体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利(lì)属性更明显，追求分享(xiǎng)高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨过一轮了，板块持(chí)续(xù)性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处(chù)于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估(gū)值水平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平(píng)。无论(lùn)横向对比还(hái)是(shì)纵向比(bǐ)较，央(yāng)企(qǐ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平与其经济地(dì)位并(bìng)不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年(nián)的主线。从券商(shāng)机构的对外(wài)观点来看，多家(jiā)券商(shāng)明确表示今年的投资主线之一就是央国企价值重估。部(bù)分券商(shāng)的观点如下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价值重估(gū)这一(yī)投资主线；

　　银(yín)河证券(quàn)：不受(shòu)黑(hēi)天(tiān)鹅(é)干扰(rǎo)，坚持数字经济+国(guó)企改革主(zhǔ)线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字经济(jì)+国企(qǐ)改革的(de)投资(zī)主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企改(gǎi)革和中国特(tè)色估值体系推动下，当前国企价值重估(gū)行情(qíng)有望持续并形(xíng)成主(zhǔ)线行情。

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