今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方(fāng)对(duì)债权人(rén)的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时(s燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗hí)候类(lèi)似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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