今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为(wè生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语i)何要人(rén)为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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