总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金已婚女性英文称呼，女性英文称呼(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)已婚女性英文称呼，女性英文称呼度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　E已婚女性英文称呼，女性英文称呼TF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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