为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德(dé)平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多(duō)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

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