大家(jiā)好，简单(dān)看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了(le)明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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