总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性(根号20等于多少 化简 根号怎么算xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。根号20等于多少 化简 根号怎么算>

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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