券商今(jīn)年一(yī)季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安(ān)信证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分(fē在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录n)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(x在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录ìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或(huò)上市主体分(fēn)别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(h在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录ǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的(de)研(yán)报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业(yè)绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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