全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了(le)经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(mě家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利i)联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的(de)应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利(gū)形势再做(zuò)出决策。

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