为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪p>

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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