“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的两年(nián)期美债收(shōu)益率日(rì)内升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约(yuē)定价(jià)显示，投资者预期(qī)的美(měi)联储7月加(jiā)息(xī)几率(lǜ)增(zēng)加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月加(jiā)息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新(xīn)日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连(lián)续两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱离(lí)两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均(jūn)三周(zhōu)来(lái)首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在(zài)美元和(hé)美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期(qī)的(de)19万人，同时(shí)4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商(shāng)业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业(yè)人数减少，私(sī)人服务(wù)行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用(yòng)品生产连(lián)续三个(gè)月就业人数(shù)减少，与制造(zào)业目前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出(chū)就业(yè)市(shì)场边际(jì)降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业(yè)人数(shù)增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随着各行(xíng)业(yè)裁员人(rén)数(shù)的增加，失业率预计会继(jì)续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基(jī)本是(shì)60年代(dài)以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回(huí)升(shēng)至4％之(zhī)前，预(yù)计还不会引发(fā)市(shì)场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就(jiù)业市场供需(xū)矛(máo)盾仍(réng)在，但随(suí)着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力(lì)开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期(qī)，工资对通胀(zhàng)的助(zhù)推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的(de)必(bì)要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会议(yì)“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还(hái)需要关注后(hòu)续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的就(jiù)业(yè)市场状态(tài)可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联(lián)储利率会议落地(dì)前(qián)，市场(chǎng)步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国(guó)际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会(huì)进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部(bù)长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步(bù)减产，以提振(zhèn)原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项(xiàng)之一是额(é)外减产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在(zài)会(huì)议上(shàng)决(jué)定(dìng)进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息意(yì)味(wèi)着更多(duō)的不确定性，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间相(xiāng)互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在(zài)4月份(fèn)承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未能(néng)止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫(jiè)投(tóu)机者(zhě)要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认(rèn)为欧佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减产，布伦(lún)特油价可能(néng)会(huì)在年底前自(zì)行回升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数(shù)据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议期(qī)间采取(qǔ)行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出任(rèn)何决(jué)定，以(yǐ)使(shǐ)市(shì)场(chǎng)更加平(píng)衡。他似(shì)乎(hū)支持进一步减产。<母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理/p>

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一(yī)步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻发(fā)布会上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴(bàn)听(tīng)到(dào)声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为北约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多(duō)安(ān)全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写(xiě)在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获得安(ān)全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员。

　　据(jù)参考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的(de)话报道称，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导人明(míng)确(què)表示，除非向基辅提(tí)供加入北约的路线图，否(fǒu)则他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌(wū)克兰(lán)已经做好(hǎo)了(le)加入(rù)北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加入北约(yuē)一事(shì)，法国、德国等北(běi)约国家持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约(yuē)外长会期间表示，德国(guó)不认为(wèi)北约应该在(zài)近(jìn)期内接纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在(zài)内的其他一些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希(xī)望(wàng)为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债(zhài)务上限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国参议院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪(xù)消退(tuì)。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推(tuī)动下，美(měi)元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好于预(yù)期(qī)的(de)数据改(gǎi)善了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的(de)带(dài)动下，天然橡胶期货价格回升。截至母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理收盘，天然橡胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持(chí)宽幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到(dào)，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不(bù)力，逐步归(guī)于平(píng)静(jìng)。从整(zhěng)个5月(yuè)行(xíng)情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半(bàn)月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社(shè)商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小(xiǎo)幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易(yì)被破，行情维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格(gé)应(yīng)声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日(rì)。直至(zhì)5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻(wén)叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场氛围再(zài)次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心展开(kāi)的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收(shōu)储的政治、战略意义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全的(de)重要战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的是，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)一(yī)个事(shì)实：中国的天然(rán母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)橡胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对(duì)天然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很(hěn)高的(de)必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象(xiàng)是国(guó)产全(quán)乳(rǔ)胶（即期(qī)货(huò)交割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然橡胶的年(nián)产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的(de)消费量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目(mù)前全年国(guó)产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么(me)收储的量(liàng)其实占到相当全(quán)年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品(pǐn)的供(gōng)求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价(jià)格的(de)反应(yīng)不会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告诉记(jì)者(zhě)，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季(jì)节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开割，海南(nán)产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶(jiāo)产区也全面开割，目(mù)前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，物候(hòu)条件已经(jīng)由(yóu)差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低(dī)，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性不高(gāo)，加(jiā)工厂利(lì)润(rùn)也(yě)偏低(dī)，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常。泰国(guó)东(dōng)北部产区逐步(bù)上量，南部(bù)产出仍在低位，本(běn)周以(yǐ)及下周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现(xiàn)象下(xià)橡胶产区降雨(yǔ)量虽(suī)然处于历史均值以下(xià)的概(gài)率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然(rán)能够(gòu)保证。因(yīn)此，他预计(jì)后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不(bù)会是引发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证衍生品研究院能化(huà)高级分(fēn)析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订(dìng)单量较为(wèi)充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极(jí)性尚可(kě)。而(ér)内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销商仍(réng)以消耗(hào)前期(qī)库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前(qián)下(xià)游外贸订单(dān)充足(zú)，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性(xìng)不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为控制(zhì)成(chéng)品库存压力，存适(shì)度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其(qí)是(shì)下游(yóu)需求(qiú)分歧较大。“主要是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今(jīn)年的预期(qī)过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开(kāi)工、产量和出口同比数(shù)据还是不错的，反映国(guó)内实际需求并不差。但(dàn)是(shì)从(cóng)汽车行业来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)现(xiàn)货(huò)库(kù)存(cún)持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其(qí)实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要(yào)还(hái)是宏观(guān)面(miàn)主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波动(dòng)；另一(yī)方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程，以及美国银行(xíng)危机和美(měi)债上限问题等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年(nián)，他认为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半年好，比如美联储(chǔ)加(jiā)息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导后市胶(jiāo)价走势的主要因素(sù)，随着各产区开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年(nián)交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏(piān)空(kōng)，后市预计(jì)存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没(méi)有(yǒu)天气影响的情况(kuàng)下(xià)，后(hòu)续主导(dǎo)胶价(jià)的(de)因素主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来(lái)看(kàn)，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起色(sè)。外(wài)需走弱也导(dǎo)致海外货源涌入(rù)国内，对国(guó)内现货端构成压力。内(nèi)需方(fāng)面，春(chūn)节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后市场从(cóng)交易预(yù)期开始转向交(jiāo)易现实，由于(yú)国内需求复苏不及(jí)预期(qī)，胶价(jià)因此持续承压运行(xíng)。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期(qī)胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效(xiào)的去库(kù)和资金再次做多(duō)的意愿。后续还需(xū)继(jì)续关注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异(yì)常状况，或将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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