近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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