大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在一季燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗后续盛夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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