美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前(qián)的预(yù)期一致，那(nà)么(me)在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前(qián)的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和(hé)劳(láo)动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数(shù)据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变(biàn)，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息(xī)。直到有(yǒu)明确(què)证据表明(míng)通(tōng)胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意(yì)味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们(men)现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足(zú)够的(de)流动性(xìng)来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济(jì)带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存(cún)款外(wài)流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压(yā)力再自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市(shì)场有序(xù)运作的重(zhòng)要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重要性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期锡进一步表示，共和(hé)党(dǎng)这边要(yào)求(qiú)白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计(jì)算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对(duì)二(èr)季度的营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能(néng)源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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