踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基(jī)本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一季度末(mò)股东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(dān)显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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