看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行宣(x公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表uān)布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区(qū)进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表和一级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期(qī)，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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